¿Qué son los fondos de liquidez?
Los pools de liquidez permiten a los usuarios comprar y vender criptomonedas en bolsas descentralizadas y otras plataformas DeFi sin necesidad de creadores de mercado centralizados.
Un fondo de liquidez es un conjunto de criptomonedas o tokens bloqueados en un contrato inteligente que se utiliza para facilitar las operaciones entre los activos en un intercambio descentralizado (DEX). En lugar de los mercados tradicionales de compradores y vendedores, muchas plataformas de finanzas descentralizadas (DeFi) utilizan creadores de mercado automatizados (AMM), que permiten que los activos digitales se negocien de forma automática y sin permisos mediante el uso de grupos de liquidez.
El papel de los fondos de liquidez de criptomonedas en DeFi
Los pools de liquidez de criptomonedas juegan un papel esencial en el ecosistema de las finanzas descentralizadas (DeFi) – en particular cuando se trata de intercambios descentralizados (DEXs). Los pools de liquidez son un mecanismo mediante el cual los usuarios pueden agrupar sus activos en los contratos inteligentes de una DEX para proporcionar liquidez de activos para que los comerciantes intercambien entre monedas. Los pools de liquidez proporcionan la liquidez, la velocidad y la comodidad que tanto necesita el ecosistema DeFi.
Antes de que los creadores de mercado automatizados (AMM) entraran en juego, la liquidez del mercado de criptomonedas era un reto para los DEX en Ethereum. En ese momento, los DEX eran una tecnología nueva con una interfaz complicada y el número de compradores y vendedores era pequeño, por lo que era difícil encontrar suficientes personas dispuestas a negociar de forma regular. Las AMM solucionan este problema de liquidez limitada creando pools de liquidez y ofreciendo a los proveedores de liquidez el incentivo de suministrar activos a estos pools, todo ello sin necesidad de terceros intermediarios. Cuantos más activos haya en un pool y más liquidez tenga éste, más fácil será la negociación en las bolsas descentralizadas.
¿Por qué son importantes los pools de liquidez de criptomonedas?
Cualquier operador experimentado en los mercados tradicionales o de criptomonedas puede hablarle de los posibles inconvenientes de entrar en un mercado con poca liquidez. Tanto si se trata de una criptomoneda de baja capitalización como de una acción de bajo coste, el deslizamiento será una preocupación cuando se intente entrar -o salir- de cualquier operación. El deslizamiento es la diferencia entre el precio esperado de una operación y el precio al que se ejecuta. El deslizamiento es más común durante los períodos de mayor volatilidad, y también puede ocurrir cuando se ejecuta una orden grande pero no hay suficiente volumen al precio seleccionado para mantener el diferencial entre la oferta y la demanda.
Este precio de orden de mercado que se utiliza en tiempos de alta volatilidad o bajo volumen en un modelo de libro de órdenes tradicional está determinado por el diferencial de oferta y demanda del libro de órdenes para un par de operaciones determinado. Esto significa que es el punto medio entre lo que los vendedores están dispuestos a vender el activo y el precio al que los compradores están dispuestos a comprarlo. Sin embargo, la baja liquidez puede dar lugar a un mayor deslizamiento y el precio de negociación ejecutado puede superar con creces el precio original de la orden de mercado, en función del diferencial entre la oferta y la demanda del activo en un momento dado.
Las agrupaciones de liquidez pretenden resolver el problema de la falta de liquidez en los mercados incentivando a los propios usuarios para que proporcionen liquidez de criptomonedas a cambio de una parte de las comisiones de negociación. La negociación con protocolos de fondos de liquidez como Bancor o Uniswap no requiere la coincidencia de comprador y vendedor. Esto significa que los usuarios pueden simplemente intercambiar sus tokens y activos utilizando la liquidez proporcionada por los usuarios y negociada a través de contratos inteligentes.
¿Cómo funcionan los pools de liquidez de criptomonedas?
Un pool de cripto liquidez operativo debe estar diseñado de manera que incentive a los proveedores de cripto liquidez a apostar sus activos en un pool. Por ello, la mayoría de los proveedores de liquidez obtienen comisiones de negociación y recompensas de criptografía de las bolsas en las que agrupan los tokens. Cuando un usuario suministra liquidez a un pool, el proveedor suele ser recompensado con tokens de proveedor de liquidez (LP). Los tokens LP pueden ser activos valiosos por derecho propio, y pueden utilizarse en todo el ecosistema DeFi en diversas capacidades.
Normalmente, un proveedor de cripto liquidez recibe tokens LP en proporción a la cantidad de liquidez que ha suministrado al pool. Cuando un pool facilita una operación, se distribuye proporcionalmente una comisión fraccionada entre los titulares de tokens LP. Para que el proveedor de liquidez recupere la liquidez que aportó (además de las comisiones acumuladas por su parte), sus tokens LP deben ser destruidos.
Las agrupaciones de liquidez mantienen valores de mercado justos para los tokens que poseen gracias a los algoritmos de AMM, que mantienen el precio de los tokens en relación con cualquier agrupación particular. Las agrupaciones de liquidez en diferentes protocolos pueden utilizar algoritmos que difieren ligeramente. Por ejemplo: Los pools de liquidez de Uniswap utilizan una fórmula de producto constante para mantener las relaciones de precios, y muchas plataformas DEX utilizan un modelo similar. Este algoritmo ayuda a garantizar que un pool proporcione constantemente liquidez en el mercado de criptomonedas, gestionando el coste y la proporción de los tokens correspondientes a medida que aumenta la cantidad demandada.
Agricultura de rendimiento y fondos de liquidez
Para crear una mejor experiencia de negociación, varios protocolos ofrecen aún más incentivos para que los usuarios proporcionen liquidez, aportando más tokens para determinados pools “incentivados”. Participar en estos pools de liquidez incentivada como proveedor para obtener la máxima cantidad de tokens LP se denomina minería de liquidez. La minería de liquidez es la forma en que los proveedores de liquidez de criptointercambio pueden optimizar sus ganancias de tokens LP en un mercado o plataforma particular.
Hay muchos mercados de DeFi, plataformas y pools incentivados que permiten ganar recompensas por proporcionar y minar liquidez a través de tokens LP. Entonces, ¿cómo elige un proveedor de cripto liquidez dónde colocar sus fondos? Aquí es donde entra en juego el yield farming. La agricultura de rendimiento es la práctica de apostar o bloquear criptomonedas dentro de un protocolo de cadena de bloques para generar recompensas tokenizadas. La idea de la agricultura de rendimiento es apostar o bloquear tokens en varias aplicaciones DeFi para generar recompensas tokenizadas que ayuden a maximizar las ganancias. Esto permite a un proveedor de liquidez de criptointercambio obtener altos rendimientos a cambio de un riesgo ligeramente mayor, ya que sus fondos se distribuyen a los pares de negociación y a los grupos incentivados con la mayor tasa de negociación y los pagos de tokens de LP a través de múltiples plataformas. Este tipo de inversión en liquidez puede colocar automáticamente los fondos de un usuario en los pares de activos de mayor rendimiento. Plataformas como Yearn.finance incluso automatizan la elección del riesgo y los rendimientos para mover sus fondos a varias inversiones DeFi que proporcionan liquidez.
El inesperado valor de los fondos de liquidez de criptomonedas
En las primeras fases de DeFi, los DEX sufrieron problemas de liquidez en el mercado de criptomonedas al intentar modelar a los creadores de mercado tradicionales. Los pools de liquidez ayudaron a resolver este problema haciendo que los usuarios fueran incentivados a proporcionar liquidez en lugar de hacer coincidir a un vendedor y un comprador en un libro de órdenes. Esto proporcionó una solución potente y descentralizada a la liquidez en DeFi, y fue fundamental para desbloquear el crecimiento del sector DeFi. Los pools de liquidez pueden haber nacido de la necesidad, pero su innovación aporta una nueva forma de proporcionar liquidez descentralizada de forma algorítmica a través de pools de pares de activos incentivados y financiados por los usuarios. Lea más aquí.
